交易商不确定欧佩克主导的减产协议是否会在6月份后延期，欧美原油期货恢复跌势。周一(3月27日)WTI原油5月期货结算价每桶47.73美元，比前一交易日下跌0.24美元，跌幅0.5%，交易区间47.08-48.28美元；布伦特原油5月期货结算价每桶50.75美元，比前一交易日下跌0.05美元，跌幅0.1%，交易区间50.03-51.10美元。

周日欧佩克和非欧佩克产油国联合部长委员会在一份声明中说，已经同意审议是否将全球性限产延长6个月。在这一声明的早些时候提供的方案说，该委员会高度一致推荐延长6个月减产协议。但是最终版本只表示委员会要求一个技术小组和欧佩克秘书处审议石油市场形势，并在2017年4月份再次就有关产量调整自愿延期开会决定。

石油业分析师认为，欧佩克和非欧佩克产油国不是立即决定延长减产协议可能会打压油价。法国巴黎银行商品策略主管哈里·蒂奇林吉安说，“放弃技术委员会推荐减产协议延期的建议，可能会带来市场很多的失望，基金管理者可能会进一步清理多头部位，而导致油价下跌。”

渣打银行商品研究主管保罗·霍斯内尔认为，投资者需要等待欧佩克削减供应量产生效果，让全球库存下降。他说，欧佩克2008-09年削减产量时库存水平没有今天这样重要。库存下降的时间可能会被推迟。我们还不能说供应在减少，这种时间是滞后的。

分析师认为，这次欧佩克减产效果远不及2008-09年该组织减产效果。在欧佩克履行减产协议的79天内，全球石油供应量减少了近1%，油价上涨了9%。然而2008年欧佩克进行了三次减产，原油日产量减少了400万桶以上，尽管遭遇全球金融危机，但是油价在79天内上涨了21%。

美林银行表示，对全球原油市场供过于求担忧的重点在于美国页岩油产量，但近几个月来美国产量的增长完全来自于墨西哥湾海上油田。去年9月至12月，美国海湾地区原油日均产量增加22万桶，而页岩产量还停留在去年10月份范围。

研究机构BMI Research称，全球原油库存预计从第二季度开始下降，这将帮助提振布伦特原油价格。该机构预计，美国炼油厂将在夏季驾车高峰季之前提高产量，也将推动原油价格进一步反弹。不过BMI还称，油价反弹也在很大程度上取决于参与欧佩克减产计划的产油国是否依然遵守各自的承诺。   

石油期货远期升水强劲是石油生产商获利扩大再生产的重要途径，当前一年以后到期的原油期货比首月期货高2美元以上。市场研究公司SEB Markets首席商品分析师Bjarne Schieldrop表示，有根据显示，下半年美国原油产量恢复过于强劲。美国页岩油生产者通过在1-2年到期的窗口销售石油期货来销售石油锁定利润。从石油期货合同得到的资金更多地投入到页岩油的扩大生产。去掉这种免费午餐的唯一方法就是让远期曲线持平。

美国原油库存增长快于预期，抵消了欧佩克和其他产油国减产带来的影响，投机商清理原油期货中达到历史高点的多头部位，3月中旬国际油价开始下跌。上周二原油期货中的多头部位降至去年12月份以来的最低水平。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少1.06%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止3月21日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2982617手，比前一周增加了95629手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头401698手，比前周减少4288手。其中持有多头增加2366手，空头增加6654手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头减少2.03%。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止3月21日当周，布伦特原油期货持仓量2476007手，比前一周增加了92574手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头397741手，比前周减少8229手。其中持有多头减少1060手，空头增加7169手。